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10年赢下液晶面板行业,TCL科技下一步的蓝图已清晰

2020-06-29 23:57 浏览:

10年赢下液晶面板行业,TCL科技下一步的蓝图已清晰

易简财经

微信ID:ejfinance

蓄势多年,TCL终于开始出手

2020年尚未过半,年度最大收购案似乎已经浮出水面。

6月23日,半导体巨头TCL科技发布公告称,公司拟参与公开摘牌收购中环集团100%股权,中环集团转让底价约为109.74亿元。

在TCL确认这一项目之前,曾经被传闻有多个项目与TCL有关。但是,TCL始终没有出手,一直在默默积蓄力量,寻找合适的赛道和项目。

中环集团为天津著名国企,实际控制人为天津国资委,控股及参股企业250余家,其中上市公司4家,其中最令人瞩目的,也是本次纳入转让资产包的光伏龙头中环股份。中环股份年报显示,公司单晶份额国内市场占有率达65%以上,产量和市占率连续5年居国内同行业首位。

此外,中环股份也是国内最受人关注的大尺寸硅片业务厂商之一。

斥资百亿入主光伏半导体产业的背后,是TCL科技在过去10年间,完成了一次罕见的产业培育,将其在LCD行业产业优势、产业经验复制到新的赛道当中。

国内缺芯少屏?李东生用十年砍掉了后两个字

时间倒回到10多年前,国内业界面临着“缺芯少屏”的困境。芯片决定产品的核心技术能力,屏幕决定产品主要外观,国内几十年积累起了制造、品牌能力,却依然未在这两点上突破。

当时中国的显示产业,有着今天芯片产业相似的困局:技术、产线、人才同时受制于人,严重依赖进口。

在家电领域深耕多年的李东生,意识到了这点,率先带领TCL开始了变革。

2009年,李东生斥资245亿元,杀入液晶面板领域,拿出了TCL华星。十年后,TCL已经掌握了高世代技术、产能,也掌握了技术与产品壁垒,西藏旅游攻略,与京东方一起,形成了中国定价权,“少屏”之叹不复存在。

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液晶面板生产

从供给方面,2019年4季度至2020年1季度,韩国巨头三星、LG陆续宣布退出液晶显示LCD行业。两者产能占全球近25%,它们的退出将让行业开始供不应求。业内人士预计,自今年下半年开始,业内将迎来3年的景气周期。

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华星光电8.5代液晶面板生产线

价格方面,群智、witsview等第三方市调机构显示,6月份面板价格已开始全面上涨;到2020年末韩国境内LCD产线全面退出,2021年体育赛事拉动,以及电视、Monitor大尺寸化趋势延续,面板价格具备持续涨价动力。

多份研究报告还指出,2023年,京东方与TCL科技预计将合计占据面板产能50%市场份额,其中京东方26%,TCL24%,与第二梯队最大的惠科(13~14%)份额拉开10%的差距;往后,全球的4条高世代产线(G10.5,G11)形成对G8.6以下代线的降维打击,切割65、75吋产品具备经济切割优势,生产8K超高清信号产品的技术优势。

半导体显示行业还将持续景气,两大行业龙头形成规模、技术、产品的绝对优势,逐步形成强者通杀的局面。更为不易的是,达到这一步,TCL仅用了10年。从无到有,从弱到强,懂技术懂管理,这种踏踏实实干实业的精神与能力,TCL非常在行。

资金充足,手持自由使用现金余额近300亿

在进入行业优势地位的同时,TCL的账面资金也越来越充裕。财报显示,以备考口径计,TCL在2019年实现营收572.7亿元,同比增长18.7%。

TCL科技一季报显示,截至今年一季度末,账面上实际可立即支配的货币资金为197.7亿元。据公开交流,除货币资金之外,TCL科技约持有合计约100亿规模的理财产品和金融资产,短期自由使用现金余额合计近300亿元。

过去十年,面板一直是个资金密集型行业,TCL一直坚持高效集约的产业布局,6条产线1800亿的投资额,以产线all life的投资回报率的原则论证和规划,目前TCL华星主要产线均已经满产和爬坡,只有t7还在建设中。

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机械手臂作业

未来随着产品出货量、出货面积的不断增长(至2023年面积产能复合增速达到18%),以及面板价格的稳步提升,经营现金流净流入规模将持续攀升。

即便是在液晶面板行业季度不景气的2019年,TCL科技经营净现金流依旧超过115亿,稳定增长。

除此之外,TCL方在资本运作能力也不可小觑。5月末,TCL科技曾以42.2亿收购武汉华星39.95%股权,所支付的现金又来自向恒阔投资、恒会投资和珠三角优化发展基金发行股份及可转换公司债,并未占用TCL科技现金。